恒大汽车获三成股权收购，复牌高开能否扭转危机？

5月26日晚间，恒大汽车在港交所发布最新公告，披露了关于潜在股份转让的相关信息，并宣布公司股票将于5月27日恢复交易。公告显示，恒大汽车29%的股份将被收购，买方会提供信贷资金，帮助恒大汽车持续经营电动汽车业务。

图片来源：恒大汽车

5月27日，中国恒大新能源汽车集团有限公司（简称恒大汽车）股票恢复买卖。开盘即大涨94.74%，截止至发稿时，恒大汽车报0.66港元，涨幅73.68%。

去年8月，恒大汽车迎来“中东白衣骑士”。彼时，恒大汽车发布公告称，电动汽车公司纽顿集团将对恒大汽车进行首笔5亿美元投资，另有6亿元人民币随后陆续到账。所有战投资金全部用于恒大汽车天津工厂，确保恒驰5汽车的正常生产。然而，恒大汽车没有收到这笔“救命钱”。恒大汽车2024年4月5日公告，与纽顿集团签订的战略投资协议终止。恒大造车业务已经深陷危机。

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此次，根据恒大汽车5月26日发布的公告，恒大汽车与中国恒大集团、恒大健康产业集团有限公司及Acelin Global Limited等方面与一名第三方买方达成股份出售协议。该第三方买方与中国恒大方面的清盘人及其他相关方已订立了条款书，拟收购中国恒大方面所持恒大汽车的股份。

公告显示，中国恒大方面合计共持有恒大汽车约63.47亿股股份，占其全部已发行股份的约58.5%，这些股份均将成为潜在出售对象。

在交易条款的约束下，拟定有31.4亿股潜在待售股份将即时被收购，占恒大汽车已发行股份的约29%。此外，还有约32.03亿股潜在待售股份，即剩余约29.5%的股份，将根据第三方买家意愿，成为在买卖协议日期后一定期限内的一项可行使选择权的标的，也就是说以后可能会继续收购。同时，根据非约束性股份转让协议的条款，买方将提供信用额度以帮助发展电动汽车业务。

图片来源：恒大汽车

此次交易若顺利完成，买方将占据恒大汽车重要股东位置。同时，如果后续剩余29.5%的股份继续被收购，那么中国恒大方面将不再持有恒大汽车的股份，也就意味着中国恒大将抽身出恒大汽车的运作。

值得注意的是，尽管恒大汽车股价在复牌后表现出色，但公司仍面临资金短缺等挑战。根据统计，截至2023年12月31日，恒大汽车累计亏损1108.41亿元，共生产恒驰5汽车1700辆。其天津工厂自今年年初以来已停产，且尚未恢复生产。

有业内人士表示，虽然此次有“神秘买家”将成为恒大汽车的“白衣骑士”，但是碍于其母公司恒大集团的现实情况，又面临地方政府要求解除合作协议并退回奖励和补贴的巨大压力，恒大汽车的财务状况可以说非常糟糕。

图片来源：恒大汽车

同时，恒大汽车也面临着“贴身肉搏”的中国市场，从去年初开始，价格战一直在市场中蔓延，市场上的新产品也越来越多，配置也在快速丰富。即便恒大汽车在此时恢复运作，其未来前景也难言光明。并且中国消费者也对于曾经一度“倒闭”过的品牌很难再次产生信任感，如果继续沿用恒驰汽车品牌，若非有特殊情结，极大概率也都将不再考虑。

总的来说，目前恒大汽车的财务状况和经营面临严峻的挑战，此次股权转让应该被视为恒大汽车为企业发展和盘活资产所做的努力。但除了自身发展问题之外，尽管复牌高开和股份收购释放积极信号，能否走出危机，还需要综合债务重组进展、业务恢复情况，特别是市场环境的烈度，等等，而且企业原有的资源积累相对有限，恒大汽车想要打破现状可谓是举步维艰。