日赚1亿比亚迪，海外市场成“新动力”？

一分钟卖6辆，一天净赚超1个亿，比亚迪目前已经成为中国赚钱最快的车企。

近日，比亚迪发布的第三季度财报显示，三季度比亚迪营收1621.51亿元，同比增长38.49%，净利润104.13亿元，同比增长82.16%。

图片来源：比亚迪

这是继去年全年净利润首次突破百亿元后，比亚迪盈利再创新高。不过，从净利润增速来看，第三季度比亚迪净利润增速有所放缓。而在毛利率上，比亚迪第三季度为22.12%，特斯拉第三季度毛利率为17.9%，比亚迪已经连续三个季度超越特斯拉。

▍成为国内“最赚钱”车企

财报显示，比亚迪第三季度净利润为 104.13 亿元，同比增长 82.16%。这是比亚迪继 2022 年年度净利润规模首次突破百亿元之后，季度净利润首次破百亿元，平均每天净收入达 1.13 亿元。

三季度，比亚迪扣除比亚迪电子后毛利率达到 25.7%，环比上升4%，超越特斯拉的 17.9%。

可以看到，比亚迪在利润上的表现已明显优于特斯拉，“受益于产品结构优化、规模化生产以及产业链成本管控能力增强，单车盈利显著提升。”华泰证券研报指出，扣除比亚迪电子的利润，倒推汽车业务三季度单车净利润环比提升至1万元左右，高于二季度的8000元。

数据来源：比亚迪&特斯拉财报数据

今年以来，特斯拉率先打响的价格战显然对其利润率有着相当大的影响，特斯拉以价换量保市场份额牺牲了部分利润，而比亚迪虽然采用了增配减价的方式，但对利润的影响并不大，同时由于销量的提升带来摊销折旧的进一步稀释，规模效应下供应链垂直一体化布局带来的可变成本进一步下行，拉升了整体利润率。

有分析师表示，由于今年7-9月，特斯拉各车型降价超过6%，其利润率将降至四年来的最低点17.9%。而比亚迪第三季度毛利率明显高于特斯拉，证明其纯电和插电“两条腿”走路的产品优势。

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根据市场的预测，25.7%毛利率不会是比亚迪的“巅峰”，仍存在上涨空间。目前比亚迪走量的车型依旧以王朝、海洋等单价、毛利较低的车型为主，随着未来腾势、方程豹、仰望等高端、高利润车型陆续推出市场，比亚迪的毛利率仍有较大的上升空间，成为国内最赚钱的车企指日可待。

▍开拓海外继续“滚雪球”

三季度，比亚迪新能源汽车累计销售82.4万辆，同比增长约53%，环比增长17.1%，持续创新高，原因得益于新车型叠加出口增量支撑销量高增长。

海外出口正成为比亚迪新的销量增长点：截至9月底，比亚迪今年已累计出口约14.55万辆，是去年5.59万辆海外销量的近三倍。从7月份开始，比亚迪海外销量持续增长，7-9月份海外销售新能源乘用车分别为1.82万辆、2.5万辆和2.8万辆。

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在2023年半年报中，比亚迪在展望下半年时强调，将持续推进多品牌矩阵建设，加速推进出海进程。华泰证券研报表示，随着比亚迪海外布局不断推进，海外市场有望助推销量及收入增长，预计高端化和出口是比亚迪未来利润增长的核心。而不断拓展的销量也能够摊薄其产业链成本，体现规模化优势及成本控制，从而使盈利能力大幅提升。

虽然比亚迪正在全面提速出海进程，但在欧洲这一核心市场，欧盟在10月初宣布对产自中国的纯电动汽车正式启动反补贴调查。随后欧盟委员会宣布，选择比亚迪、上汽集团和吉利汽车作为目标公司。对此，比亚迪尚未有进一步回应。

欧盟反补贴调查成为摆在车企出海面前不得不面对的市场阻力，这一定程度上也会对比亚迪的出海进程产生影响。

图片来源：比亚迪

从海外建厂计划上也能够看出，比亚迪目前暂时性将发力点放在东南亚和巴西市场，将在巴西和泰国建立工厂，预计实现每年各15万产能。乌兹别克斯坦也正在规划建设3万辆产能的工厂，计划生产驱逐舰和宋两款畅销车型。

总体来看，比亚迪今年在维持王朝网、海洋网车型销量优势的情况下，也在着手布局品牌向上和加速海外布局以形成新的销量增长点。

根据规划，比亚迪今年销量目标300万辆起步，争取增长到360万辆。目前，比亚迪正在全力推动高端品牌销量增长，以实现对特斯拉净利润的彻底超越。掌握转型进度、提升应对风险与竞争的能力，才是实现向“巨头车企”迈进的关键。